Ferrovial ha convertido Wall Street en su principal mercado bursátil. Durante los nueve primeros meses de 2026, Estados Unidos concentró el 59,3 % del volumen de negociación de sus acciones, frente al 40,7 % registrado en las bolsas españolas. El cambio se ha acelerado tras su incorporación al Nasdaq 100 en diciembre de 2025, consolidando una estrategia de internacionalización que comenzó con el controvertido traslado de su sede social a Países Bajos tres años atrás.
Los datos conocidos este martes, 20 de octubre de 2026, muestran que el volumen medio diario negociado en Estados Unidos se ha duplicado respecto a 2025, hasta alcanzar aproximadamente 1,4 millones de acciones por sesión. Mientras tanto, la contratación en España ha disminuido hasta unos 900.000 títulos diarios.
El desplazamiento de la negociación hacia el mercado estadounidense confirma uno de los principales objetivos de Ferrovial: aumentar su visibilidad entre los grandes inversores internacionales y facilitar el acceso a nuevas fuentes de capital.
Sin embargo, esta transformación llega en un momento en el que las acciones de la compañía acumulan una caída considerable durante 2026. La situación demuestra que una mayor liquidez bursátil no garantiza una mejor evolución de la cotización.
Wall Street supera por primera vez a España como principal mercado de Ferrovial
El cambio registrado durante los primeros nueve meses del año resulta especialmente significativo para una compañía que tradicionalmente había concentrado la negociación de sus acciones en España.
Desde su entrada en el Nasdaq 100, el volumen de contratación en Estados Unidos ha aumentado de forma notable, impulsado por una mayor participación de inversores institucionales y fondos que siguen el índice tecnológico estadounidense.
| Mercado | Peso de la negociación | Volumen medio diario |
| Nasdaq (Estados Unidos) | 59,3 % | 1,4 millones de acciones |
| Bolsas españolas | 40,7 % | 900.000 acciones |
Los porcentajes corresponden al volumen negociado durante los nueve primeros meses de 2026. Las medias diarias están redondeadas.
En 2025, Ferrovial negociaba alrededor de 700.000 acciones diarias en Nasdaq. Esa cifra prácticamente se ha duplicado en 2026.
En España se ha producido el movimiento contrario: el volumen medio ha descendido desde aproximadamente 1,1 millones de títulos diarios hasta los actuales 900.000.
El resultado es un cambio histórico en la distribución geográfica de su actividad bursátil.
Conviene precisar que el 59,3 % no representa una participación del capital social en manos estadounidenses, sino el porcentaje del volumen total de acciones negociadas durante el periodo analizado.
Una misma acción puede comprarse y venderse varias veces, de modo que el volumen de contratación no equivale a un cambio proporcional en la propiedad de la empresa.
La entrada en el Nasdaq 100 impulsa la presencia internacional de Ferrovial
La incorporación de Ferrovial al Nasdaq 100 el 22 de diciembre de 2025 fue uno de los acontecimientos más relevantes de su trayectoria bursátil.
Este índice reúne a cien de las mayores compañías no financieras cotizadas en Nasdaq, seleccionadas mediante criterios relacionados con su capitalización y otros requisitos.
Aunque está dominado por empresas tecnológicas, también incluye compañías de infraestructuras, consumo y otros sectores.
Para Ferrovial, formar parte de este grupo ha supuesto aumentar su exposición a numerosos fondos de inversión internacionales.
Por qué los fondos indexados compran acciones de Ferrovial
Una de las principales consecuencias de entrar en un índice bursátil importante es la incorporación a las carteras de los fondos que lo replican.
Los fondos indexados y los ETF vinculados al Nasdaq 100 necesitan mantener exposición a las empresas que forman parte del índice.
Cuando una compañía entra en él, estos vehículos deben ajustar sus inversiones conforme a sus respectivas estrategias.
El proceso puede aumentar la demanda de acciones y elevar su volumen de negociación.
Además, los fondos realizan operaciones adicionales cuando reciben dinero de nuevos inversores, afrontan reembolsos o ajustan sus carteras.
Este mecanismo ayuda a explicar por qué Ferrovial ha incrementado su actividad bursátil en Estados Unidos.
La principal ventaja es una mayor presencia entre los inversores institucionales, aunque sus efectos sobre la cotización no son necesariamente positivos ni permanentes.
Los movimientos de los fondos pueden aumentar las compras, pero también las ventas cuando cambian las condiciones del mercado.
Ferrovial cotiza por debajo de los niveles de comienzos de 2026
El incremento de la negociación en Wall Street contrasta con la evolución de las acciones durante el año.
En la Bolsa española, Ferrovial cerró la sesión del 19 de octubre de 2026 en 43,95 euros, frente a los 55,34 euros registrados al cierre de 2025.
Esta diferencia representa un descenso aproximado del 20,6 % en el precio de la acción, sin incluir el efecto de dividendos u otras formas de retribución al accionista.
La evolución reciente muestra que el aumento de la visibilidad internacional no ha impedido una corrección bursátil importante.
| Indicador | Dato |
| Cierre en España, 31 de diciembre de 2025 | 55,34 € |
| Cierre en España, 19 de octubre de 2026 | 43,95 € |
| Variación del precio en 2026 | −20,6 % |
| Cierre en Nasdaq, 19 de octubre de 2026 | 49,25 dólares |
| Próxima publicación de resultados | 27 de octubre de 2026 |
Los precios corresponden a sesiones cerradas, no a cotizaciones intradía del 20 de octubre.
La caída no puede atribuirse directamente a la estrategia de cotización internacional.
El comportamiento bursátil depende de múltiples factores, entre ellos las expectativas sobre los beneficios futuros, los tipos de interés, la valoración de la compañía y la evolución de sus negocios.
Tampoco significa que la incorporación al Nasdaq 100 haya sido un fracaso. Su objetivo principal era facilitar el acceso al mercado estadounidense y ampliar la base de inversores.
La evolución del precio y el aumento de la negociación son dos indicadores distintos.
El traslado de sede a Países Bajos en 2023, clave para cotizar en Estados Unidos
La transformación bursátil de Ferrovial comenzó en 2023, cuando la compañía aprobó trasladar su sede social desde España a Países Bajos.
La decisión provocó un intenso debate político y empresarial.
La dirección defendía que la reorganización permitiría acceder de manera más eficiente al mercado de capitales estadounidense, donde la multinacional desarrolla una parte importante de su actividad.
Uno de los obstáculos se encontraba en las diferencias técnicas entre los sistemas de registro y liquidación de valores de España y Estados Unidos.
La nueva estructura societaria facilitó el proceso que culminó con su debut en Nasdaq el 9 de mayo de 2024, bajo el símbolo bursátil FER.
Desde entonces, la compañía ha completado varias etapas.
| Fecha | Acontecimiento |
| Junio de 2023 | Traslado de sede social a Países Bajos |
| Mayo de 2024 | Inicio de cotización en Nasdaq |
| Diciembre de 2025 | Incorporación al Nasdaq 100 |
| 11 de septiembre de 2026 | Exclusión de Euronext Ámsterdam |
| Octubre de 2026 | Estados Unidos concentra el 59,3 % de la negociación |
El proceso ha terminado convirtiendo Nasdaq en el principal centro de negociación de las acciones de Ferrovial.
No obstante, el aumento de la contratación estadounidense tampoco puede atribuirse exclusivamente al traslado de sede.
La entrada posterior en el Nasdaq 100 ha sido otro factor relevante.
Ferrovial abandona la Bolsa de Ámsterdam, pero mantiene su sede neerlandesa
El pasado 11 de septiembre de 2026, Ferrovial dejó de cotizar en Euronext Ámsterdam.
La decisión respondió a la escasa actividad bursátil que registraba ese mercado frente al volumen negociado en España y Estados Unidos.
La compañía decidió simplificar su estructura de cotización y concentrarla en los dos mercados con mayor actividad.
Sin embargo, la exclusión de Ámsterdam no supone el regreso de la sede social a España.
Ferrovial continúa siendo una sociedad domiciliada en Países Bajos, aunque sus acciones se negocien en las bolsas españolas y en Nasdaq.
Para los inversores españoles, la situación tampoco implica la desaparición de las acciones del mercado nacional.
La empresa mantiene su presencia en el Ibex 35 y los accionistas pueden continuar operando con sus títulos a través de las entidades que proporcionen acceso a las bolsas españolas.
Una nueva normativa permite cotizar fuera de Europa sin trasladar la sede
La experiencia de Ferrovial ha adquirido una nueva dimensión tras la aprobación del Real Decreto 813/2026, de 7 de octubre, que modifica diversos aspectos de la regulación financiera española.
Entre sus novedades figura un mecanismo que facilita la negociación simultánea de valores españoles en mercados extranjeros, incluidos los situados fuera de la Unión Europea.
El cambio permite mantener en España el registro principal de una emisión mientras una parte de los valores se deposita en un depositario central extranjero para su negociación.
Hasta ahora, determinadas limitaciones técnicas complicaban esta estructura.
La nueva regulación introduce una cuenta técnica destinada a reflejar el saldo de valores depositados fuera de la Unión Europea y a asegurar la integridad del registro.
¿Podrían otras empresas españolas seguir el camino de Ferrovial?
La reforma abre nuevas posibilidades para compañías que quieran acceder directamente a mercados como Nasdaq o la Bolsa de Nueva York.
El principal cambio es que el traslado de sede al extranjero deja de ser una condición técnica necesaria para determinadas estructuras de doble cotización.
Esto no significa que cualquier empresa española pueda incorporarse automáticamente al Nasdaq 100.
La admisión en un mercado estadounidense exige cumplir sus requisitos de cotización, mientras que la inclusión en un índice depende de criterios adicionales.
Tampoco implica que exista una obligación o un incentivo suficiente para que todas las multinacionales españolas busquen cotizar en Wall Street.
Cada compañía deberá evaluar los costes, las exigencias regulatorias y las ventajas reales de ampliar su presencia internacional.
La reforma, sin embargo, elimina una de las barreras que tuvieron relevancia en la reorganización de Ferrovial.
Qué significa para un accionista que Ferrovial se negocie más en Estados Unidos
Para los inversores particulares, el aumento de la negociación estadounidense puede tener ventajas, pero no modifica por sí mismo los derechos asociados a las acciones.
Las participaciones de Ferrovial representan la misma empresa, independientemente del mercado en el que se negocien.
La diferencia más visible se encuentra en la moneda utilizada.
En España, las acciones cotizan en euros. En Nasdaq, lo hacen en dólares.
Por tanto, comparar ambos precios requiere tener en cuenta el tipo de cambio.
La mayor liquidez puede facilitar la compraventa
Una acción con mayor liquidez suele permitir ejecutar operaciones con más facilidad y, en determinadas circunstancias, con menores diferencias entre los precios de compra y venta.
Esta característica resulta especialmente relevante para los grandes fondos, que necesitan negociar cantidades importantes.
La presencia de más inversores también puede aumentar la cobertura de la empresa por parte de analistas internacionales.
No obstante, la liquidez no equivale a rentabilidad.
Una compañía puede registrar un aumento considerable de contratación mientras sus acciones pierden valor, como demuestra la evolución de Ferrovial durante 2026.
Para evaluar la inversión, el accionista debe analizar la capacidad de la empresa para generar beneficios, los flujos de caja, su endeudamiento y el precio al que cotiza.
El negocio en Norteamérica refuerza el interés de Wall Street
La mayor presencia bursátil de Ferrovial en Estados Unidos tiene relación con la importancia de Norteamérica dentro de su estrategia empresarial.
El grupo mantiene participaciones en grandes infraestructuras de transporte y desarrolla proyectos de construcción y explotación de autopistas.
Entre sus activos más destacados figura la autopista 407 ETR de Toronto, una infraestructura de peaje relevante para su negocio.
En Estados Unidos también participa en proyectos de carriles de pago dinámico en estados como Texas, Carolina del Norte y Virginia.
A ello se suma su participación en el desarrollo de la nueva Terminal One del aeropuerto internacional John F. Kennedy de Nueva York.
Estos activos proporcionan exposición a mercados con importantes necesidades de inversión en transporte.
Sin embargo, su rentabilidad depende de factores como la evolución del tráfico, los costes de financiación, las tarifas, las inversiones necesarias y las condiciones regulatorias.
El atractivo de Ferrovial para los inversores internacionales no depende únicamente de dónde cotizan sus acciones, sino también de la calidad de sus infraestructuras y su capacidad para generar flujos de caja a largo plazo.
Los resultados del 27 de octubre serán la próxima prueba para Ferrovial
La compañía afronta una nueva cita con el mercado el próximo martes 27 de octubre de 2026, cuando publicará sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio.
La presentación tendrá lugar después del cierre de Wall Street.
Un día después, el miércoles 28, la dirección celebrará una conferencia con analistas e inversores para explicar la evolución del negocio.
La publicación será relevante para comprobar si los principales activos de Ferrovial mantienen sus perspectivas de crecimiento.
Los inversores prestarán especial atención a la evolución de las autopistas de peaje, los márgenes de construcción, las inversiones aeroportuarias y la posición financiera.
También será interesante conocer las previsiones de la dirección para el cierre del ejercicio.
Tras la caída acumulada de la cotización en 2026, los próximos resultados pueden contribuir a determinar si las expectativas del mercado se ajustan a la situación real de los negocios.
El incremento de la negociación en Nasdaq proporciona mayor visibilidad, pero los beneficios, el endeudamiento y la generación de caja seguirán siendo determinantes para valorar la compañía.
Ferrovial logra su objetivo en Wall Street, pero afronta el examen de sus resultados
Los datos de los nueve primeros meses de 2026 confirman que Ferrovial ha conseguido transformar su presencia en los mercados internacionales.
Estados Unidos concentra ya el 59,3 % de la negociación de sus acciones, después de que la entrada en el Nasdaq 100 impulsara el interés de fondos institucionales y otros participantes del mercado.
El movimiento respalda uno de los principales argumentos que llevaron a la compañía a trasladar su sede social a Países Bajos en 2023.
Sin embargo, la evolución bursátil también muestra los límites de esa estrategia: mientras la contratación aumenta en Wall Street, las acciones acumulan una caída próxima al 21 % en España desde el cierre de 2025.
Ferrovial ha conseguido atraer la negociación hacia Estados Unidos. Ahora deberá demostrar que esa mayor presencia internacional va acompañada de una mejora sostenida de sus resultados empresariales. Para los accionistas, esa será la verdadera medida del éxito de su transformación.
